地产项目增值过程:
一个区域从获得规划到土地出售整理,从物业开发开发到物业建成,从地段配套开始到周边配套完成,从人口倒入到区域的完全成熟,通常可以分为开发期、成长期和成熟期,每个时期的价值增长和为投资者带来的回报并非线性的,开发期和成长期的时间跨度一般超过 10 年。由于各类投资者持有期限、风险偏好、收益目标的不同,全程投资以获取区域全部价值的投资者基本是不存在的。即使是投资成熟期核心物业的投资者,也并不会永久持有,因此各类型的地产投资策略的出现可以很好地满足各类投资人的需求。
投资策略分类
机会型(opportunistic) 策略:年回报率预期在 15%以上,杠杆率也通常在 65%以上,依靠较高的杠杆放大回报,标的资产为各种类型的机会型不动产资产(不良资产投资、股权交易、重定位和再开发、杠杆收购、地产开发等),单个标的资产持有时间相对较短,这是本基金江湾项目的投资策略,也是宜信财富全球房地产系列基金的投资策略。
价值增值型(value added)策略:年回报率预期在 11-15%之间,通常使用 50-75%的杠杆,对于投资标的,会进行再开发或是在成长期内持有物业,对应的项目持有时间也相对属于中期,这是本基金前滩项目的投资策略。
核心型(core) 策略:年回报率预期在 6%-8%之间,杠杆率很低,依靠在区域成熟期内的高品质物业的持有来获得稳定租金回报并享受租金增长带来的物业增值,单个标的资产持有时间很长,这是宜信财富收益型母基金系列基金的投资策略。