【研究报告内容摘要】
本周(2.17-2.21),开始显现出滞胀个券的补涨特征。
当前市场运行在短期货币政策支持下,叠加近期新发基金大规模发行建仓,上涨惯性的确较大。但综上本文认为,不确定性实际存在,短期流动性造成的上涨惯性并不能在逻辑上消除相关不确定性,只能在表面上越来越使一致性趋于最大化的顶点,近期风险波动或即将开始,短期的投资极其建议对高位个券保持谨慎。
本文认为当前已是控制仓位调整结构、等待上涨惯性全部过去轮流兑现盈利的阶段,并非再次提升权益和转债仓位的时点。
策略建议:
转债基金及二级债基、一级债基:在轮流的滞胀补涨中逐一收线,主要等待和观察下一次建仓和加仓机会。有仓位比例限制的投资者可将高价科技的品种部分转为当前仍然滞胀的一些科技二线品种挖掘滞后补涨收益、或流动性较好的白马蓝筹品种持仓等待下次换仓良机。
近期建议关注:滞胀品种,如滞胀二线科技、滞胀二线新能源汽车、滞胀二线地产后周期相关个券,新基建(通信工程、电网、广电网络建设、电缆光缆等)、食品饮料、基建、化工、金融相关板块。
风险提示: 注意预判情况变化不及预期。
